2023年12月6日，上海交通大学安泰经济与管理学院副教授黄雯馨应3308维多利亚优惠大厅邀请，于学院11号楼308会议室开展主题为“Phillips Curve across Space and Time”的讲座，黄雯馨老师受到3308维多利亚优惠大厅老师和同学们的热烈欢迎！本次讲座由3308维多利亚优惠大厅黄乃静副教授主持，香港中文大学经济系副教授史震涛及3308维多利亚优惠大厅部分研究生参与此次会议。

黄雯馨，上海交通大学安泰经济与管理学院副教授，2018年获得新加坡管理大学经济学博士学位。研究领域包括计量经济学理论：高维面板模型，非平稳时间序列，降维估计方法，以及它们在金融实证和宏观经济学等方面的应用。论文发表于Journal of Econometrics、Econometric Theory、Journal of Business & Economic Statistics等期刊。

讲座开始，黄雯馨老师简先提出了本篇文章的引入：近年来存在一个明显的挑战，通货膨胀和失业似乎已经脱节。进一步的发现也表明从20世纪90年代开始通货膨胀与商业周期频率的实际活动之间的相关性正在逐渐下降。Stock和Watson的研究也发现在最近2007至2009年金融危机后的扩张年份，通货依然存在紧缩的现象。故黄老师提出本文的几个核心问题：为什么通货膨胀和失业之间的周期性相关性在减少？菲利普斯曲线坡度正在变平吗？这种现象是否表现出货币政策在稳定通货膨胀方面越来越好，进而平缓总需求？

随后，黄雯馨老师向大家介绍了研究中使用的数据、研究方法和研究内容。研究利用了美国单个国家层面每年与每个季度生成的从1970年至现在50年的时间序列数据，为了解决样本量小、背后宏观政策导致的内生性问题等，排除了模型变化与工具变量这两个方法，最终研究决定使用增加数据量拓展数据来实现消除内生性的影响。

黄雯馨老师接着介绍了研究回答核心问题的方法、模型与数据库。发现在州一级层面上，有证据表明通货膨胀与失业之间存在脱节。而各州之间同样存在未观察到的异质性，即菲利普斯曲线的扁平化是全国性的，而通货膨胀的消失是区域性现象。进一步发现菲利普斯曲线模式随着经济特征的变化而变化，这里不同经济特征包含了常规与非常规的货币政策、扩张性与收缩性的货币政策等。最后表明衰退的经济时期、收缩的货币政策与非常规货币政策时期，对于通货膨胀的抑制性反而会被放大。

讲座进入尾声，参会老师和同学们积极地提出问题、参与讨论，黄雯馨老师结合研究具体内容对大家的疑问进行了解答。本次讲座气氛十分热烈，黄雯馨老师的精彩讲述帮助与会师生充分理解了通货膨胀与失业之间的地区权衡关系，进一步开拓了视野、发散了学术思维。

撰稿人：蔺清滢、刘艺铭、陈琼

审稿人：黄乃静、何召鹏